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可可 2008-1-19 14:22

丰和价值证券投资基金2007第四季度报告

§１重要提示    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。    基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于２００８年１月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。    本报告期为２００７年１０月１日起至２００７年１２月３１日止。本报告期中的财务资料未经审计。    §２基金产品概况    §３主要财务指标和基金净值表现    ３．１主要财务指标单位：元    上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。    ３．２基金净值表现    （１）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较    （２）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动比较    图：基金丰和累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图    （２００２年３月２２日至２００７年１２月３１日）    注：因基金合同中没有规定业绩比较基准，所以基金净值表现未与同期业绩比较基准进行比较。    §４管理人报告    ４．１基金经理情况介绍    王鹏先生，硕士研究生，４年证券、基金从业经历。曾任职于ＵＢＳ公司中国研究部，２００４年１２月至今任职于嘉实基金管理有限公司，历任行业研究员、社保组合基金经理。２００７年７月２１日起任本基金基金经理。    ４．２报告期内基金运作的遵规守信情况说明    在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《丰和价值证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为    ４．３报告期内基金的投资策略和业绩表现    （１）行情回顾及运作分析    报告期内Ａ股市场出现了回落，在Ａ股市场绝对估值偏高的背景下，公募基金规模停滞、政策导向及中石油等大盘股上市后价值回归等因素是此次调整的导火索。报告期内本基金对房地产行业配置较重，而地产行业在多重政策调控下跌幅较大，给本基金带来了较大的负贡献。    报告期内本基金继续进行了调仓，对稳定成长及内需消费驱动的行业及个股进行了增持，主要原因是这些个股成长更为明确，我们认为未来整个市场的估值水平很难继续大幅提升，超额收益的来源更多来自于超预期的业绩增长．我们在四季度按照以上思路对本基金组合进行了调整。    （２）本基金业绩表现    截至本报告期末本基金份额净值为２．９９４６元，本报告期基金份额净值增长率为－３．０９％。    （３）市场展望和投资策略    我们认为０８年Ａ股市场充满了不确定性，市场的走势将较为复杂。投资者可能会在一年中对宏观经济及股票市场作出多次预期调整，从而增大市场的波动性。投资者要求的风险补偿增加，从而给绝大多数行业估值水平带来压力。    中央政府的货币政策、财政政策与汇率管制改革均存在诸多不确定性，外部市场的重大变动会导致中央政府相机调整其各项政策，从而给股票市场带来重大影响。我们认为很难对此做出预判。在以上假设下，市场很有可能重归自下而上的投资思路。过去两年较为成功的自上而下的投资思路在０８年可能会遭遇挑战。    我们认为尽管绝大多数个股在经历了过去２年的大幅上涨后已经缺乏安全边际，但是还是有一批企业在过去１０年伴随着中国经济的快速发展而迅速成长：他们其中有年轻的私营企业，其创业者具备极高的文化素质与现代企业管理观念，管理规范；他们其中有国内行业中的优势国企，伴随着国际化的大潮已经在国际市场上立足，未来有望不断提升其在国际中的行业地位，成为世界级企业；他们中也有调整和积累了足够的时间，一旦激励机制到位，将快速腾飞的老国企。这些企业，将有望克服高估值带来的压力，通过快速的成长给投资者带来回报．我们将在０８年加重对此类企业的研究与投资。    §５投资组合报告    ５．１报告期末基金资产组合情况    ５．２报告期末按行业分类的股票投资组合    ５．３报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细    ５．４报告期末按券种分类的债券投资组合    ５．５报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细    ５．６报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细    ５．７报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：无    ５．８投资组合报告附注    （１）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。    （２）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。    （３）其他资产的构成    （４）持有的处于转股期的可转换债券明细    （５）报告期内获得的权证资产    注：报告期内，本基金认购了上海汽车的分离交易可转债而获派权证上汽ＣＷＢ１，按权证公允价值占该转债全部公允价值的比例，将认购该转债实际支付全部价款的一部分确认为权证成本。    ５．９报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况    §７备查文件目录    ７．１备查文件目录    （１）中国证监会批准丰和价值证券投资基金设立的文件；    （２）《丰和价值证券投资基金基金合同》；    （３）《丰和价值证券投资基金招募说明书》；    （４）《丰和价值证券投资基金基金托管协议》；    （５）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；    （６）报告期内丰和价值证券投资基金公告的各项原稿。    ７．２存放地点    （１）北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司    ７．３查阅方式    （１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。    （２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ    投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００、（０１０）６５１８５５６６，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。    嘉实基金管理有限公司    ２００８年１月１９日

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